Минюст США (DOJ) почти год ведёт антимонопольное расследование в отношении Andreessen Horowitz (a16z) — одного из крупнейших венчурных фондов Кремниевой долины. Повод — членство партнёров фонда в советах директоров компаний, которые могут конкурировать между собой. Об этом стало известно 17 августа 2026 года из публичных сообщений.
Что обнаружил регулятор
Федеральные антимонопольные органы изучают, нарушают ли партнёры a16z закон Клейтона (Clayton Act), запрещающий «переплетение» советов директоров между конкурирующими компаниями. Конкретно речь о двух случаях:
- Бен Хоровиц, сооснователь a16z, входит в совет директоров Databricks — платформы для обработки данных и машинного обучения. Databricks оценена в $188 млрд.
- Мартин Касадо, генеральный партнёр a16z, входит в совет директоров Fivetran — компании, которая перемещает бизнес-данные между приложениями и облачными хранилищами.
Databricks и Fivetran работают в смежных сегментах рынка корпоративных данных: хотя они выполняют разные задачи, оба продукта важны для современной AI-инфраструктуры крупных компаний.
Как так вышло
Инвестиции a16z в обе компании исчисляются годами. Andreessen Horowitz лидировал в раунде Series A у Databricks и в 2019 году возглавил её Series E на $250 млн, по данным открытых источников. В том же 2019 году фонд вёл раунд Series B у Fivetran ($44 млн) и предложил Касадо место в совете. Это типичная модель венчурной работы: вложиться рано, оставаться близко, помогать расти.
Именно эта модель и стала предметом внимания регулятора. Расследование началось после того, как в феврале 2026 года была отстранена Гейл Слейтер (Gail Slater) — глава антимонопольного ведомства при Министерстве юстиции, которая ранее выступала за более мягкий подход к технологическим компаниям.
Почему это важно для рынка
Дело касается не только a16z. Если Минюст признает нарушение, это создаст прецедент для всего венчурного рынка: крупные VC-фонды смогут оказаться под давлением из-за того, что их партнёры одновременно входят в советы директоров портфельных компаний, работающих в смежных сегментах.
Для инвесторов и стартапов это означает неопределённость. Венчурные фонды традиционно используют места в советах как инструмент влияния и поддержки. Ограничение этой практики может изменить баланс сил между фондом и основателями.
В июне 2026 года Fivetran объявила о слиянии с dbt Labs — ещё одной компанией из портфеля a16z в сфере работы с данными. Масштаб «переплетения» оказался шире, чем казалось изначально.
Что дальше
Расследование продолжается. Прямого обвинения или иска пока не предъявлено. Минюст также изучает аналогичные практики в других крупных венчурных фондах. Для рынка AI-инфраструктуры исход важен напрямую: Databricks и Fivetran — ключевые поставщики для корпоративного сектора.
Подробнее о рынке данных и AI читайте в материале о Databricks и в разборе о лоббировании AI-регулирования. О том, как венчурные инвестиции продолжаются несмотря на давление регуляторов, читайте в материале о раунде Runta.
