Кризис проекта Stargate: почему SoftBank готовится к банкротству OpenAI

Кризис проекта Stargate: почему SoftBank готовится к банкротству OpenAI

Проект Stargate стоимостью 500 миллиардов долларов, призванный стать инфраструктурной основой для развития искусственного интеллекта, оказался на грани развала. Между ключевыми партнёрами — OpenAI, SoftBank и Oracle — разгорелись серьёзные разногласия, способные похоронить амбициозную инициативу. Рассказываем, что стоит за кулисами самого дорогого ИИ-проекта в истории и почему кризис проекта Stargate может стать поворотным моментом для всей индустрии искусственного интеллекта.

Что такое Stargate и почему он важен для OpenAI

Stargate — это комплекс дата-центров для обучения генеративных моделей нового поколения, включая будущие версии больших языковых моделей (LLM) — систем, способных генерировать текст, код и анализировать информацию на человеческом уровне. Проект был анонсирован лично президентом Трампом в январе 2025 года и получил политическую поддержку на высшем уровне.

Для Сэма Альтмана Stargate — это не просто инфраструктура. Это фундамент его «Платформы всего» — универсальной операционной системы с ИИ во главе. Без этого проекта OpenAI теряет стратегическое преимущество в гонке за созданием искусственного общего интеллекта (AGI).

Однако реальность оказалась сложнее амбициозных планов. Бизнес-модель OpenAI остаётся убыточной, и компания рискует столкнуться с финансовыми трудностями уже к 2027 году. В попытке стабилизировать доходы компания даже начала размещать рекламу в ChatGPT — шаг, который сам Альтман назвал «последним средством».

Роль SoftBank: дружба или подготовка к поглощению

Масаёси Сон, глава SoftBank, демонстрирует поведение, характерное для инвестора, чувствующего слабость партнёра. Его стратегия в Stargate напоминает тактику, которую SoftBank применял ранее — вспомнить хотя бы провальную историю с WeWork, когда миллиардные инвестиции превратились в катастрофические убытки.

Сейчас Сон прекрасно понимает, что OpenAI сжигает деньги быстрее, чем инвесторы успевают их вливать, а Oracle задыхается под долгами, взятыми на строительство инфраструктуры. Если OpenAI обанкротится, SoftBank окажется владельцем критически важных активов — земли, энергетических квот и контрактов на дата-центры. По сути, SoftBank готовится к роли «арендодателя будущего», который выселяет обанкротившихся жильцов ещё до того, как стены достроены.

Сделка с NVIDIA: от 100 миллиардов до 10

Один из самых показательных эпизодов — история с инвестициями NVIDIA. В сентябре 2025 года была анонсирована грандиозная сделка на 100 миллиардов долларов, тесно связанная с запуском Stargate. Однако позже Дженсен Хуанг заявил, что никакого обязательства инвестировать заявленную сумму не было — это было лишь письмо о намерениях, а реальная цифра составляла около 10 миллиардов.

Этот момент стал переломным для рынка. Когда главный «продавец лопат» в золотой лихорадке ИИ не готов вкладывать реальные деньги в главного «золотоискателя», инвесторы начинают задавать неудобные вопросы. Акции Oracle с тех пор потеряли половину капитализации, а акции CoreWeave испытали резкое падение.

ИИ-уроборос: как индустрия пожирает саму себя

Ситуация с Stargate — лишь часть масштабного системного кризиса. Индустрия ИИ втянулась в классический цикл FOMO (страха упустить возможность), превратившийся в замкнутый круг:

• Акционеры требуют прибыли. После десятилетия лёгких денег инвесторы хотят десятикратной доходности.
• CEO подыгрывают толпе. Топ-менеджеры продвигают нарратив о «суперэффективном ИИ», чтобы удержать котировки.
• Массовые увольнения как перформанс. Корпорации сокращают штат, демонстрируя эффективность ИИ, хотя реальная замена сотрудников нейросетями остаётся ограниченной.
• Ложные обещания AGI. Компании вроде OpenAI и Anthropic клянутся, что AGI появится «в этом или следующем году», замалчивая фундаментальные проблемы вроде галлюцинаций моделей.

За 2025 год в инфраструктуру ИИ было вложено около 400 миллиардов долларов, а на 2026 год запланировано 690–700 миллиардов. Но внятного ответа на вопрос «зачем?» индустрия по-прежнему не даёт.

Инференс и реальная стоимость ИИ

Многие забывают, что помимо обучения моделей существует инференс — процесс использования уже обученной модели для генерации ответов. Каждый запрос к ChatGPT или аналогичным сервисам消耗 вычислительные ресурсы, и стоимость инференса растёт пропорционально числу пользователей. Это означает, что даже если обучение моделей станет дешевле, эксплуатационные расходы останутся колоссальными.

Проект Stargate задумывался как решение этой проблемы — масштабная инфраструктура должна была снизить стоимость инференса. Но если сам проект окажется нежизнеспособным, индустрия столкнётся с фундаментальным экономическим барьером, который невозможно обойти простым наращиванием инвестиций.

Победители и проигрыши

Если пузырь лопнет, удар будет неравномерным. Те, для кого ИИ не единственный источник роста — Microsoft, Amazon, Google, Meta — переживут схлопывание. Они имеют диверсифицированный бизнес и могут позволить себе снижение темпов ИИ-инвестиций.

Компании, поставившие почти всё на ИИ-инфраструктуру — CoreWeave, Oracle — оказываются в гораздо более уязвимой позиции. Их судьба напрямую зависит от того, сможет ли индустрия продемонстрировать реальную отдачу от колоссальных вложений.

Судьба OpenAI остаётся наименее предсказуемой. Возможно, Stargate всё-таки будет построен — но уже под контролем SoftBank или при государственной поддержке. Как показывает гонка за дата-центрами для ИИ, инфраструктурная гонка вышла далеко за пределы одной компании или проекта.

Исторический контекст: Великая железнодорожная мания

Нынешняя ситуация до боли напоминает «Великую железнодорожную манию» 1840-х годов в Великобритании. Тогда сотни компаний обанкротились, едва успев начать строительство путей. Инвесторы потеряли всё. Но права на землю и существующие инфраструктурные объекты — остались. Победили не те, кто верил в светлое будущее транспорта, а финансовые стервятники, скупившие эти активы у отчаявшихся банкротов.

Stargate рискует повторить эту судьбу. Если скептицизм в отношении ИИ продолжит расти, потребуется глобальная переоценка активов, в которые уже влиты триллионы долларов. И тогда окажется, что главными бенефициарами ИИ-революции стали не пионеры технологий, а финансовые игроки, сумевшие извлечь выгоду из чужих ошибок.

Как бы то ни было, от искусственного интеллекта — даже нынешнего, несовершенного — мы уже не избавимся. Он врос в ткань нашего общества и стал его частью. Вопрос лишь в том, кто именно будет контролировать инфраструктуру, на которой работает ИИ будущего.